国泰中证煤炭ETF财报解读：份额增长44.39%，净资产大增49.69%，净利润却下滑92.57%
0次浏览 发布时间：2025-04-05 22:00:00
来源：新浪基金∞工作室
国泰中证煤炭ETF于2025年3月29日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均有显著增长，然而净利润却大幅下滑，同时管理费用也有所变化。这些数据的背后，反映了基金在投资运作、市场环境等多方面的情况，值得投资者深入分析。
主要财务指标：净利润大幅下滑
本期利润与净值利润率
2024年国泰中证煤炭ETF本期利润为26,982,518.05元，相较于2023年的363,237,469.44元，大幅下滑92.57%。本期加权平均净值利润率为0.95%，2023年则为10.71%，下降明显。这表明基金在2024年的盈利能力较上一年度显著减弱。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 26,982,518.05 | 0.95% |
| 2023年 | 363,237,469.44 | 10.71% |
期末资产净值与份额净值
2024年末，基金期末资产净值为2,854,007,273.16元，较2023年末的1,907,801,431.71元，增长49.69%。期末基金份额净值为1.1291元，2023年末为2.3136元，下降51.19% 。虽然资产净值增长，但份额净值下降，反映出基金资产的增长可能并非源于单位份额的增值。
| 年份 | 期末资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 2,854,007,273.16 | 1.1291 |
| 2023年末 | 1,907,801,431.71 | 2.3136 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
短期表现
过去三个月，基金份额净值增长率为 -8.99%，业绩比较基准收益率为 -9.08%，基金跑赢业绩比较基准0.09%；过去六个月，份额净值增长率为 -4.95%，业绩比较基准收益率为 -7.18%，跑赢2.23% 。尽管净值增长率为负，但在短期与业绩比较基准的对比中，该基金表现相对较好。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -8.99% | -9.08% | 0.09% |
| 过去六个月 | -4.95% | -7.18% | 2.23% |
长期表现
自基金合同生效以来，基金份额累计净值增长率在不同年份有所波动。2024年末为154.22%，2023年末为150.41%，2022年末为125.67% 。长期来看，基金实现了一定的增值，但各年度的增长幅度差异，也反映出市场环境对基金业绩的影响。
| 年份 | 基金份额累计净值增长率 |
|---|---|
| 2024年末 | 154.22% |
| 2023年末 | 150.41% |
| 2022年末 | 125.67% |
投资策略与业绩表现：市场波动影响显著
投资策略
2024年A股市场波动剧烈，一季度小盘股因杠杆资金被动卖出而大幅下跌，上证指数下探至2635点，随后国家队入场，市场震荡上行。三季度基本面承压，市场缩量下跌，直至一系列提振政策推出，市场才放量反弹。四季度市场情绪降温，再度回调。该基金紧密跟踪中证煤炭指数，采用完全复制策略，在这样的市场环境下，努力追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
业绩表现
本基金2024年净值增长率为1.52%，同期业绩比较基准收益率为 -2.96%，跑赢业绩比较基准4.48个百分点。尽管实现了一定程度的超越，但整体净值增长率较低，反映出煤炭行业相关指数在2024年面临较大压力。
费用情况：管理与托管费有变化
基金管理费
2024年应支付基金管理人的净管理费为14,149,856.44元，2023年为17,076,103.41元，减少16.09%。基金管理费按前一日基金资产净值0.50%的年费率计提，费用的减少可能与基金资产净值的波动以及市场环境变化有关。
| 年份 | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 14,149,856.44 |
| 2023年 | 17,076,103.41 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,841,216.58元，2023年为3,415,220.70元，下降16.80%。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，其减少趋势与管理费类似，与基金资产规模变动等因素相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 2,841,216.58 |
| 2023年 | 3,415,220.70 |
投资组合：股票投资占主导
资产组合
期末基金资产组合中，权益投资占比极高，达到99.78%，金额为2,850,203,143.08元，且全部为股票投资。这表明该基金高度集中于股票市场，对股票市场的依赖程度高，股票市场的波动将直接对基金资产产生重大影响。
行业分布
指数投资中，采矿业公允价值占基金资产净值比例最高，达80.08%，金额为2,285,545,051.98元，反映出基金对煤炭相关行业的重点配置。积极投资部分占比较小，行业分布较为分散。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 2,285,545,051.98 | 80.08 |
| 制造业 | 258,866,679.33 | 9.07 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 283,826,580.90 | 9.94 |
基金份额持有人：结构与变动情况
持有人结构
期末基金份额持有人户数为44,609户，户均持有56,662.94份。机构投资者持有份额占总份额比例为39.15%，个人投资者占32.64%，国泰中证煤炭ETF发起式联接基金占28.21%。机构投资者占比较大，其投资决策对基金的影响不容忽视。
份额变动
本报告期期初基金份额总额为824,588,459.00份，本报告期基金总申购份额5,396,000,000.00份，总赎回份额5,217,500,000.00份，期末基金份额总额为2,527,676,918.00份，较期初增长44.39%。申购赎回较为活跃，且净申购使得基金份额显著增加。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 824,588,459.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 5,396,000,000.00 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 5,217,500,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 2,527,676,918.00 |
风险与机会提示
风险提示
- 市场风险：基金高度集中于股票投资，且主要集中在煤炭相关行业，行业波动对基金净值影响大。如2024年市场的大幅波动，使得基金净值增长率受到明显影响。
- 集中赎回风险：机构投资者占比较高，如果机构投资者集中赎回，可能引发基金份额净值波动和流动性风险。
机会提示
尽管2024年净利润下滑，但基金在部分时段跑赢业绩比较基准，且资产规模增长。若煤炭行业在未来因经济复苏等因素迎来发展机遇，基金净值可能随之提升。同时，管理人对2025年市场展望中提到的低利率环境下的估值策略、国企央企相关资产以及科技成长板块等，若把握得当，也可能为基金带来新的增长机会。
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